Noções básicas de opções: como ler uma tabela de opções À medida que mais e mais comerciantes aprenderam sobre a multiplicidade de potenciais benefícios disponíveis para eles através do uso de opções, o volume de negociação em opções tem proliferado ao longo dos anos. Esta tendência também foi impulsionada pelo advento do comércio eletrônico e disseminação de dados. Alguns comerciantes usam opções para especular sobre a direção do preço, outros para proteger posições existentes ou antecipadas e outros ainda para criar posições únicas que oferecem benefícios que não estão rotineiramente disponíveis para o comerciante do contrato de estoque, índice ou futuros subjacente (por exemplo, a capacidade de Ganhar dinheiro se a garantia subjacente for relativamente inalterada). Independentemente do seu objetivo, uma das chaves do sucesso é escolher a opção certa, ou combinação de opções, necessárias para criar uma posição com o desejado (s) trade-off (s) de risco para recompensa. Como tal, o comerciante de opções experiente de hoje normalmente está procurando um conjunto mais sofisticado de dados quando se trata de opções do que os comerciantes de décadas passadas. 13 Os dias antigos do Relatório de preços de opções 13 Nos antigos, alguns jornais costumavam listar linhas e linhas de dados de preço de opções quase indecifráveis profundamente em sua seção financeira, como a mostrada na Figura 1. 13 13 Figura 1: Dados de opções de 13 a O jornal 13 Investors Business Daily e o Wall Street Journal ainda incluem uma listagem parcial de dados de opções para muitos dos estoques opcionais mais ativos. As listas de jornais antigos incluíam basicamente apenas os pontos básicos de um P ou um C para indicar se a opção uma chamada ou uma colocação, o preço de exercício, o último preço de troca da opção e, em alguns casos, o volume e os números de interesse aberto. E enquanto isso tudo era bom e bom, muitos dos operadores de opções de hoje têm uma maior compreensão das variáveis que impulsionam negociações de opções. Entre essas variáveis, há uma série de valores gregos derivados de um modelo de preços de opções, volatilidade da opção implícita e a propagação da bidask. (Saiba mais em Como usar os gregos para entender as opções.) 13 Como resultado, mais e mais comerciantes estão encontrando dados de opções por meio de fontes on-line. Embora cada fonte tenha seu próprio formato para apresentar os dados, as variáveis-chave geralmente incluem as listadas na Figura 2. A lista de opções mostrada na Figura 2 é do software Optionetics Platinum. As variáveis listadas são as mais vistas pelo comerciante de opções hoje melhor educado. 13 13 Figura 2: Opções de chamada de março para IBM 13 Os dados fornecidos na Figura 2 fornecem a seguinte informação: Coluna 1 OpSym: este campo designa o símbolo de estoque subjacente (IBM), o mês e o contrato do contrato (MAR10 significa março de 2010), O preço de exercício (110, 115, 120, etc.) e se é uma chamada ou uma opção de venda (um C ou um P). Licença de coluna 2 (pts): o preço da oferta é o preço mais recente oferecido por um criador de mercado para comprar uma opção específica. O que isso significa é que, se você inserir uma ordem de mercado para vender a chamada de março de 2010, 125, você a venderia ao preço de oferta de 3,40. Coluna 3 Pergunte (pts): O preço de venda é o último preço oferecido por um fabricante de mercado para vender uma determinada opção. O que isso significa é que, se você inserir uma ordem de mercado para comprar a chamada de março de 2010, 125, você compraria no preço de 3.50. NOTA: Comprar na oferta e vender na pergunta é como os criadores de mercado ganham a vida. É imperativo que um comerciante de opções considere a diferença entre o preço da oferta e da oferta ao considerar qualquer troca de opção. Quanto mais ativa a opção, geralmente mais apertado o bidask se espalhou. Uma ampla disseminação pode ser problemática para qualquer comerciante, especialmente um comerciante de curto prazo. Se a oferta for 3.40 e a pergunta é 3.50, a implicação é que, se você comprou a opção um momento (3.50 perguntar) e virou-se e vendê-lo um instante mais tarde (em oferta de 3.40), mesmo que o preço da opção não acontecesse. Não mudou, você perderia -2.85 no comércio ((3.40-3.50) 3.50). Coluna 4 Extrinsic BidAsk (pts): Esta coluna exibe a quantidade de tempo premium incorporada no preço de cada opção (neste exemplo, existem dois preços, um baseado no preço da oferta e outro no preço do pedido). É importante notar porque todas as opções perdem todo o seu tempo premium no momento da expiração da opção. Portanto, esse valor reflete a totalidade do tempo premium atualmente incorporado ao preço da opção. Coluna 5 Volatilidade Implícita (IV) BidAsk (): Este valor é calculado por um modelo de preços de opções, como o modelo de Black-Scholes. E representa o nível de volatilidade futura esperada com base no preço atual da opção e outras variáveis de preços de opções conhecidas (incluindo o período de tempo até o vencimento, a diferença entre o preço de exercício e o preço real das ações e uma taxa de juros livre de risco) . Quanto maior o IV BidAsk (), mais tempo premium é incorporado no preço da opção e vice-versa. Se você tiver acesso ao intervalo histórico de valores IV para a segurança em questão, você pode determinar se o nível atual de valor extrínseco está atualmente no alto final (bom para opções de escrita) ou baixo final (bom para opções de compra). Coluna 6 Delta BidAsk (): Delta é um valor grego derivado de um modelo de preço de opção e que representa a posição equivalente de estoque para uma opção. O delta para uma opção de chamada pode variar de 0 a 100 (e para uma opção de colocação de 0 a -100). As características de recompensa atuais associadas à realização de uma opção de compra com um delta de 50 são essencialmente iguais às de 50 ações. Se o estoque subir um ponto completo, a opção ganhará cerca de meio ponto. Quanto mais uma opção é in-the-money, mais a posição atua como uma posição de estoque. Em outras palavras, à medida que delta se aproxima de 100, a opção se troca cada vez mais com o estoque subjacente, ou seja, uma opção com um delta de 100 ganharia ou perderia um ponto completo por cada ganho ou perda de um dólar no preço subjacente das ações. (Para obter mais check-out usando os gregos para entender opções.) Coluna 7 Gamma BidAsk (): Gamma é outro valor grego derivado de um modelo de precificação de opções. Gamma diz-lhe quantos deltas a opção irá ganhar ou perder se o estoque subjacente aumentar em um ponto completo. Então, por exemplo, se compramos a chamada 125 de março de 2010 em 3.50, teríamos um delta de 58.20. Em outras palavras, se as ações da IBM aumentarem em dólar, essa opção deve ganhar aproximadamente 0,5820 de valor. Além disso, se o estoque aumentar no preço hoje por um ponto completo, esta opção ganhará 5.65 deltas (o valor atual da gama) e teria então um delta de 63.85. De lá, outro ganho de um ponto no preço do estoque resultaria em um ganho de preço para a opção de aproximadamente 0,6385. Coluna 8 Vega BidAsk (pts IV): Vega é um valor grego que indica o valor pelo qual o preço da opção seria esperado para aumentar ou diminuir com base apenas em um aumento de um ponto na volatilidade implícita. Então, olhando novamente na chamada 125 de março de 2010, se a volatilidade implícita subisse um ponto de 19.04 a 20.04, o preço dessa opção ganharia 0.141. Isso indica por que é preferível comprar opções quando a volatilidade implícita é baixa (você paga relativamente menos tempo premium e um aumento subseqüente na IV irá inflar o preço da opção) e escrever opções quando a volatilidade implícita for alta (como mais premium está disponível E um declínio subseqüente na IV irá desinflar o preço da opção). Coluna 9 Theta BidAsk (ptsday): conforme observado na coluna do valor extrínseco, todas as opções perdem todos os tempos premium por vencimento. Além disso, o tempo decai, como é conhecido, acelera à medida que a expiração se aproxima. Theta é o valor grego que indica quanto valor uma opção perderá com a passagem de um dia. Atualmente, a chamada 125 de março de 2010 perderá 0,0431 de valor devido apenas à passagem de um dia, mesmo que a opção e todos os outros valores gregos sejam inalterados. Volume da coluna 10: isso simplesmente diz quantos contratos de uma determinada opção foram negociados durante a última sessão. Normalmente, embora nem sempre - as opções com grande volume terão mais flexíveis as propagandas da bidask, pois a concorrência para comprar e vender essas opções é excelente. Coluna 11 Interesse aberto: esse valor indica o número total de contratos de uma determinada opção aberta, mas ainda não foram compensados. Coluna 12 Greve: o preço de exercício da opção em questão. Este é o preço que o comprador dessa opção pode comprar o título subjacente se ele optar por exercer sua opção. É também o preço pelo qual o escritor da opção deve vender o título subjacente se a opção for exercida contra ele. 13 Uma tabela para as respectivas opções de venda seria similar, com duas diferenças principais: 13 13 As opções de chamadas são mais caras, quanto menor o preço de exercício, as opções de venda são mais caras quanto maior o preço de exercício. Com chamadas, os preços mais baixos têm os preços mais altos, com preços de opção decrescendo em cada nível de ataque superior. Isso ocorre porque cada preço de exercício sucessivo é menos in-the-money ou mais out-of-the-money. Portanto, cada um contém menos valor intrínseco do que a opção no próximo preço de exercício mais baixo. 13 Com puts, é exatamente o oposto. À medida que os preços de exercício aumentam, as opções de colocação se tornam menos de dinheiro ou mais no dinheiro e, assim, aumentam o valor intrínseco. Assim, com as posições, os preços das opções são maiores à medida que os preços de exercício aumentam. 13 13 Para opções de chamadas, os valores delta são positivos e são mais elevados a um preço de operação menor. Para opções de venda, os valores delta são negativos e são maiores a um preço de operação mais alto. Os valores negativos para opções de venda derivam do fato de que representam uma posição equivalente de estoque. Comprar uma opção de colocação é semelhante a entrar em uma posição curta em um estoque, daí o valor delta negativo. A negociação de opções e o nível de sofisticação do comerciante de opções médias chegaram a um longo caminho desde que a negociação de opções começou há décadas. A tela de cotação de opção de hoje reflete esses avanços. Na negociação de opções, é crucial que seja necessário entender o impacto da volatilidade no preço das opções. Porque é possível que o preço das ações tenha se movido de forma rentável, mas o preço da opção8217 não aconteceu. Opções Preço amplificador Volatilidade implícita (IV) No preço das opções. É a Volatilidade Implícita (IV) que afeta o preço de uma opção, não a Volatilidade Histórica (HV). IV tem um enorme impacto no preço da opção. No entanto, é importante ressaltar que IV afeta apenas o componente de valor de tempo de um preço de opções, e não o Valor intrínseco. Portanto, as opções ATM (At-The-Money) e OTM (Out-of-The-Money) são as que serão muito afetadas pelo movimento IV, em comparação com as opções ITM (In-The-Money). Quantas alterações de IV afetam um preço da opção8217s podem ser estimadas a partir de sua Vega. Para obter dados sobre a Vega, bem como outras opções gregas (Delta, Gamma, Rho, Theta) para vários preços de rodagem e meses de vencimento, discutimos isso antes aqui. Como a IV influencia um preço da opção 8217s Supondo que todos os fatores permaneçam constantes: um aumento na IV aumentará o preço de uma opção8217s (opções de Call e Put). Uma diminuição em IV diminuirá o preço de uma opção8217s (opções Call e Put). A razão é porque maior IV implica que uma maior flutuação no preço do estoque futuro é esperada devido a alguns motivos. E com maiores flutuações esperadas, haverá maior chance de uma opção se mover em seu favor até a expiração. Portanto, quando a volatilidade deverá ser alta (ou seja, maior IV), os preços da opção8217s serão relativamente mais caros. O efeito da IV no Option8217s Comprador e Vendedor Como maior IV faz com que o preço da opção aumente (supondo que outras coisas sejam constantes), um aumento na IV beneficiaria os compradores de opção, mas será desvantajoso para os vendedores de opções (tanto para os amplificadores de chamadas). Por outro lado, uma diminuição na IV teria um impacto negativo sobre os compradores de opção, mas será benéfica para os vendedores de opções. Como resultado: quando a IV é relativamente baixa e espera-se aumentar, compre opções (ou seja, considere estratégias de opções para aproveitar o movimento esperado que nos permite ser um comprador de opções). Quando IV é relativamente alto e deverá cair, venderá opções (ou seja, considere estratégias de opções para aproveitar o movimento esperado que nos permite ser um vendedor de opções). Volatilidade implícita (IV) para vários preços de greve IV geralmente não é o mesmo para vários preços de exercício, e também entre opções de ampliação de chamada. Para o mesmo mês de vencimento, os IVs variam de acordo com os preços de exercício. Para algumas opções, a IV das opções de OTM do amplificador ITM são opções mais elevadas de ATM. Portanto, quando as IVs para vários preços de exercício são traçadas em um gráfico, ele tomaria forma aproximadamente como um padrão de U, que é de relance, parece um sorriso. Como tal, isso é freqüentemente conhecido como 8220 Volatility Smile 8221. Outras opções podem ter maior IV para mais opções de ITM e, em seguida, it8217s diminuindo à medida que se move em direção a OTM, ou vice-versa. Esse padrão é chamado 8220 Volatility Skew 8221. Basicamente, Volatility Smile ou Volatility Skew é tipicamente usado para descrever os fenômenos gerais de que os IVs variam de acordo com o preço de exercício. Imagem cortesia de: riskglossarylinkvolatilityskew. htm 8 comentários: Mais uma vez, um excelente artigo sobre a volatilidade implícita. Eu acho que os comerciantes da opção seriam gratos se você pudesse ter artigos futuros sobre outros componentes das opções gregos :) Apenas quer compartilhar, a Volatilidade Implícita (IV) é alta (ou mesmo supera a alta volatilidade histórica) por algum motivo. Uma possibilidade de fusão pendente, o próximo anúncio da FDA, o anúncio de ganhos, etc., geralmente inflarão o IV e, portanto, as opções premium. Assim, antes que um vendedor de opções se excita vendendo uma opção com um prémio de gordura contendo alta IV, é muito importante descobrir o que causa esse salto no IV, verificando o último desenvolvimento do estoque subjacente. Em seguida, decida se vale a pena o risco de vender essa opção. Mantenha o bom trabalho. Obrigado por seus valiosos comentários. Eu agradeço. No que diz respeito aos Options Greeks, discuti cada um de seus componentes no seguinte: Opção Gregos Sinta-se livre para me dar suas entradas. Eu realmente aprecio todos os seus comentários. Bom artigo, você tem. Aprendi de que, quanto mais alto for o IV, o futuro mais elevado será. Isso significa que é bom comprar opções IV mais altas ao lado das opções caras premium, estou um pouco confuso aqui. Espero que você possa limpar minha dúvida. M Trader optionstradingbeginner. blogspot Para mim, as opções de compra quando IV é alta ainda estão corretas com as seguintes condições: Geralmente IV é alto porque esperava determinado evento que pode causar o movimento drástico de preços (por exemplo, ganhos, aprovação da FDA, MA, etc. ). Antes que o evento aconteça, o IV geralmente não vai cair drasticamente, e também provavelmente aumentará ainda mais e pico no dia do próprio evento. Então, se eu gostaria de jogar swing trading ou day trading, eu tenho que garantir que eu feche minha posição (venda a opção) antes do evento acontecer. Avalie o rácio de risco de cobrança por ter diferentes cenários de IVs, preços de estoque esperados que permanecem no prazo de validade (usando a calculadora de opções). Alguns comerciantes gostam de apostar com opções sobre esses eventos. Neste caso, temos que ter em mente que um certo grau de movimento de preços foi marcado com o alto IV. Então, quando IV cai consideravelmente logo após o anúncio, só podemos ganhar se o movimento do preço for grande o suficiente para compensar a queda na IV. Caso contrário, bem, perca dinheiro com opções mesmo que o preço das ações se mova para a direção esperada. Espero que isso ajude. ) Eu tenho algumas postagens para discutir isso também no futuro. Eu só quero mostrar meus agradecimentos por este site, informações muito úteis, e isso me ajudou muito. Muito obrigado se você achar que este blog ajudou você muito. Obrigado pelo seu apoio contínuo ao meu blog. ) Oi OTB Em primeiro lugar, obrigado pelo artigo e Se você pode explicar o quão alto IV ajuda os compradores de opções. Oi Bhen, Para compradores de opções, a compra de alta IV apresentará maior risco devido à possibilidade de que o IV caia (pior ainda, quando ele cai de repente), pois os compradores ainda estão na posição. No entanto, acho que não significa que nunca devemos comprar opções de alta IV. Vejo a minha postagem aqui: o que considerar quando você está comprando opções de um preço alto (alta IV) Espero que possa ajudar. ) Na negociação de ações, você mede a liquidez em volume da atividade de mercado de ações por volume. Na negociação de opções, existem duas medidas: Interesse aberto. O QUE É VOLATILIDADE A volatilidade é uma medida da incerteza de risco do preço do estoque subjacente de uma opção. Isso reflete a tendência de. Compreender a volatilidade é muito crítico no comércio de opções. Saiba mais sobre a compreensão da Volatilidade Implícita na explicação simples. Descubra mais sobre o que cada uma das Opções Grega significa e compreende as características de seus comportamentos. (E descubra por que um reade. Clique nos seguintes links para ler cada um dos artigos: O que é opção de ações Todas as ações oferecem opções de ações American vs Europ.
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